설비 멈춤과 생산 중단 위기, 다시 찾아온 하락세의 충격!

산업 생산, 뭐가 달라졌을까?

산업 생산은 실제로 물건이 얼마나 만들어졌는지를 보여주는 데이터야. ISM PMI랑은 좀 다른데, PMI는 기업 담당자들이 "앞으로 생산 잘 될 것 같아?" 하고 물어보는 설문조사 결과라 기대감이 반영될 수 있거든. 반면에 산업 생산은 진짜로 만들어진 양을 보여주는 거지.

PMI vs 산업 생산

• PMI: 설문조사 기반, 기대감 반영 가능
• 산업 생산: 실제 생산량 데이터, 조금 뒤늦게 반영되는 경향 (후행 지표)

최근 산업 생산 흐름:

• 5월 산업 생산: 103.59로, 지난달(103.82)보다 조금 줄었어.
• 최고점: 2025년 2월에 104를 기록했는데, 이때는 자동차랑 관련 부품 생산이 많이 늘었었어. 이건 트럼프 관세 부과 전에 사람들이 물건을 미리 사두려는 '사재기' 현상 때문이었지.
• 현재: 사재기 효과가 끝나면서 생산량이 다시 줄어드는 추세야.

변화율로 보면:

• YY (전년 대비): 0.59% 증가
• MOM (전월 대비): -0.22% 감소

트럼프 관세와 산업 생산:

트럼프 관세 부과 전에 사재기 때문에 생산이 늘었다가, 지금은 다시 평년 수준으로 돌아오고 있는 거야. 관세 때문에 불확실성이 커지면서 오히려 수요가 늘어나는 효과도 있었지만, 이건 미래 수요를 당겨온 거라 오래가긴 어려워.

제조업 생산량:

전체 산업 생산의 80%를 차지하는 제조업 생산량도 비슷한 흐름을 보이고 있어. 완만하게 줄다가 관세 때문에 잠깐 늘었다가 다시 줄어드는 중이지.

• YY (전년 대비): 0.47% 증가 (지난달보다 둔화)
• MOM (전월 대비): 0.1% 증가 (지난달 감소에서 증가로 전환)

공장 설비 가동률:

• 5월 가동률: 77.69%로, 지난달보다 줄었어. 2022년 4월부터 계속 감소 추세야.
• 제조업 가동률: 76.72%로, 지난달과 같지만 장기 평균보다 낮아.
• 낮은 가동률의 의미: 기업들이 생산 능력을 다 활용하지 못하고 있다는 뜻이고, 이건 수요 감소 때문이라고 볼 수 있어.
• 신규 투자: 가동률이 낮다는 건 기업들이 신규 투자를 망설일 수 있다는 신호야.
• 경기 회복 신호?: 가동률이 반등해야 경기 회복이라고 볼 수 있는데, 지금은 계속 둔화되고 있어서 아직 경기 회복이라고 보기는 어려워.

결론적으로:

최근 산업 생산은 실제 수요가 뒷받침되지 않은 상태에서 일시적으로 늘어난 측면이 있어. 특히 제조업 생산량이나 가동률은 그 영향이 더 적게 나타났고, 전반적으로는 완만한 둔화 흐름이 이어지고 있다고 볼 수 있어. 앞으로 산업 생산이 다시 늘어날지, 아니면 더 줄어들지는 좀 더 지켜봐야 할 것 같아.