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미국 증시, AI 폭락인가? 마진콜의 습격!

어제 미국 증시가 난리가 났었어. 그동안 엄청 올랐던 AI 관련주들이 훅 빠졌거든. 엔비디아, 팔란티어, 테슬라 같은 애들이 거의 4~7%씩 빠졌어. 마치 AI 폭락 같았지.

왜 이렇게 됐을까?

1. 트럼프 발언: 트럼프가 중국과의 관계 개선에 대한 발언을 했는데, 이게 시장 기대와는 달랐던 거야. 미국이 중국한테 원하는 건 히토류랑 대도인데, 이걸 얻으려면 관세 인하만으로는 부족하고 칩을 주는 걸 기대했었거든. 근데 미국은 최첨단 칩인 블랙웰 칩은 절대 안 판다고 못 박았어. 중국에 팔면 AI 기술에서 역전될 수 있으니까.

2. 마진콜: 이게 제일 큰 이유야. 금, 은, 주식, AI 관련주까지 모든 자산에 레버리지(빚내서 투자하는 것)가 엄청나게 걸려 있었던 거야. 시장이 조금만 흔들려도 빚을 갚아야 하는 '마진콜'이 터지면서 순식간에 매물이 쏟아진 거지. 마치 도미노처럼 말이야.

팔란티어, 왜 주목받았을까?

팔란티어는 AI 기술로 기업들의 마진율을 높여주고, 늘어난 이익의 일부를 수수료로 받는 사업 모델을 가지고 있어. 그래서 이익 증가율이 엄청나게 높지. 최근 5년 동안 주가가 100배 가까이 올랐을 정도야.

그런데 마이클 버리(영화 '빅쇼트'의 실제 주인공)가 이 팔란티어에 대해 공매도(주가 하락에 베팅)를 했다는 소식이 나왔어. 팔란티어의 주가 대비 이익 비율(PER)이 630배로 엄청나게 비싼데, 매출 대비 주가 비율(PSR)도 90배나 되거든.

앞으로 어떻게 될까?

• 단기적 마진콜 해소: 일단 마진콜 때문에 나온 매물은 단기간에 소화될 가능성이 높아.
• AI 투자 지속: 하지만 AI 투자는 계속될 거야. 오라클, 메타, 구글 같은 기업들도 레버리지를 쓰기 시작했거든. 다만, 이번에는 돈이 많은 사람들이 레버리지를 쓴 거라 이전과는 다를 수 있어.
• 트럼프 변수: 트럼프가 중국과의 관계 개선을 위해 어떤 카드를 쓸지는 지켜봐야 해. 하지만 미국이 블랙웰 칩을 중국에 팔 수는 없을 거야.
• 자기 편향 조심: 가장 중요한 건, 내 투자 포지션에 따라 세상을 해석하지 않는 거야. 내가 보고 싶은 대로만 보면 위험할 수 있어. 항상 객관적인 시각을 유지해야 해.

결론적으로, 어제 미국 증시의 급락은 AI 기술 자체의 문제가 아니라, 과도한 레버리지와 트럼프 발언이라는 외부 요인이 겹쳐서 발생한 것으로 보여. AI 투자는 여전히 유효하지만, 과열될 가능성도 염두에 두고 신중하게 접근해야 할 시점이야.