AI 시대 주목할 고점 돌파 수혜주 5선, 침체 걱정 끝!

AI가 미국 경제를 이끈다? 데이터 센터와 전력 인프라 집중 분석!

7월 미국 증시가 마지막 날 하락 마감했어. FOMC 회견, 인플레이션, 관세 유예 종료, 고용 시장 등 여러 불안 요인이 있지만, 결국 미국 경제가 앞으로도 계속 성장할지, 증시가 큰 조정 없이 갈 수 있을지가 투자자들의 가장 큰 고민일 거야.

월스트리트 저널은 미국 경제가 두 가지 시나리오에 직면해 있다고 분석했어.

시나리오 1: 겉은 멀쩡, 속은 불안

• 고용 둔화: 실업률은 낮지만, 이건 고용 공급과 수요 모두 약해져서 나타나는 숫자상의 안정성일 뿐 실제로는 그렇지 않다는 거야.
• 소비 지출 약세: 호텔, 항공, 외식 같은 사람들이 돈이 없을 때 가장 먼저 줄이는 서비스 지출이 3개월 연속 감소했대. 2008년 이후 처음 있는 일이라고 하니, 뭔가 부러지는 조짐이 있다는 거지.

시나리오 2: AI가 모든 것을 해결!

• AI 투자와 자산 가격 상승: AI에 대한 엄청난 투자와 주식, 부동산 가격 상승으로 생긴 자산으로 인해 고소득층의 소비가 경제를 계속 지탱할 거라는 거야.
• AI가 성장 동력: 시나리오 1에서 말하는 약세 조짐들은 그냥 '노이즈'일 뿐이고, AI가 이런 것들을 무시하고 경제를 계속 성장시킬 거라는 거지. 바클레이스 글로벌 리서치 회장은 예상치 못한 충격이 없는 한 미국 경제가 침체에 빠질 가능성은 거의 없다고 봐. 그 핵심이 바로 AI 투자라는 거야.

AI 투자의 놀라운 힘!

• GDP 견인: 메타, 마이크로소프트, 구글의 2분기 실적을 보면 AI 투자가 미국 GDP 성장에 크게 기여하고 있다는 걸 알 수 있어. 데이터 센터, GPU, 서버 등 하드웨어와 소프트웨어 투자가 모두 포함돼.
• 소비 지출보다 큰 기여도: 르네상스 매스크로 리서치 분석에 따르면, 올해 상반기 미국 GDP 성장 기여도에서 AI 투자가 소비 지출보다 더 컸다고 해. 미국 경제에서 소비 지출이 70%를 차지하는 걸 생각하면 정말 엄청난 거지.
• 미래 전망: 맥킨지는 향후 5년간 AI 관련 투자가 7조 달러에 달할 것으로 예상하고 있어. 이는 미국 GDP의 21%에 해당하는 금액이야.

미국 기업들의 변화: 하드웨어 중심 재산업화

AI 관련 지출이 하드웨어에 집중되면서, 미국 기업들은 소프트웨어나 지적 재산권 같은 무형 자산 중심에서 벗어나 데이터 센터, GPU, 서버, 전력 설비 같은 물리 자산을 보유하는 방향으로 재산업화되고 있어. 하드웨어 수주 잔고도 연간 40%씩 빠르게 늘고 있다고 하니, 이런 추세는 더 가속화될 거야.

AI, 버블인가? 아직은 아니다!

많은 사람들이 AI가 버블인지, 투자 사이클이 정점을 찍은 건 아닌지 걱정하지만, 아직은 버블이라고 단정하기 이르다는 분석이 많아.

• 지치지 않는 투자: 하이퍼스케일러들의 꾸준한 설비 투자와 AI로 실제 돈을 벌고 있다는 실적이 이를 뒷받침해.
• 수요 증가: AI가 소수 기업뿐만 아니라 일반 기업, 개인까지 널리 사용되면서 수요가 계속 늘어나고 있어.
• 정책적 지원: 미국 정부도 AI 주도권 확보를 위해 규제보다는 지원을 강화하는 추세야. 데이터 센터와 에너지 인프라 확대를 위한 정책적 지원도 적극적이야.

AI 인프라, 특히 데이터 센터와 전력 인프라에 주목!

AI 투자가 계속될 것으로 예상되는 만큼, 관련 인프라 관련주들에 주목할 필요가 있어. 특히 데이터 센터와 전력 인프라 분야가 유망해.

• 데이터 센터 성장: 모건 스탠리는 2030년까지 전 세계 데이터 센터 캐파가 연평균 23%씩 성장할 것으로 예상하며, 미국이 그중 65%를 차지할 것으로 봤어.
• 병목 현상: 데이터 센터 확장의 가장 큰 병목 현상은 전력 부족, GPU 부족, 전력 연결 속도 제약, 전력 확보 비용 상승 등이야. 특히 미국은 전력망 노후화와 용량 부족 문제가 심각해서 전력 관련 투자가 매우 중요해.
• 에너지원: 데이터 센터는 24시간 안정적인 전력 공급이 필수적이기 때문에, 간헐성 문제가 있는 재생 에너지보다는 천연가스와 원자력이 주목받고 있어.

데이터 센터 테마 투자 시 리스크 관리도 중요!

• 전력 부족: 전력 부족 문제가 해결되지 않으면 데이터 센터 성장 속도가 제약을 받을 수 있어.
• 투자 수익률: 생성형 AI 투자로 기대만큼 수익을 내지 못하면 하이퍼스케일러들이 투자를 줄일 수도 있어.
• 공급망 문제: 반도체, 냉각 솔루션, 전력 장비 등 공급망 제약도 데이터 센터 성장을 막을 수 있어.
• 원가 상승: 인플레이션으로 인한 원가 상승으로 프로젝트가 지연되거나 취소될 수도 있어.

미국 관련주 살펴보기

• 하이퍼스케일러: 아마존, 구글, 마이크로소프트, 메타
• 데이터 센터 인프라/코로케이션: 에퀴닉스, 디지털 리얼티, 디지털 브릿지
• 클라우드 인프라: 오라클, 디지털 오션, IBM (주의 필요), 마이크로소프트, 아마존, 서비스나우, 팔로알토 네트웍스, 클로드의 엔스로픽, 코어이비
• AI 네트워크/광통신 장비: 엔비디아, 시스코, Ciena, 아리스타 네트웍스
• 전력 발전: 샘플라 에너지, 넥스트에라 에너지, 비스트라, 탈렌 에너지, NRG 에너지, TC 에너지, AES (특히 비스트라, 탈렌 에너지 주목)
• 자본재/통신: 버티브, 이튼, 제너럴 일렉트릭 (GE)

추가적으로 주목할 만한 기업:

• 나비타스 세미컨덕터: 고효율 전력 반도체 기업으로, 엔비디아의 차세대 데이터 센터 전력 설계에 채택되어 주목받고 있어.
• 셀레스티카: AI 서버, 스토리지 등 데이터 센터 하드웨어 위탁 생산 기업으로, 최근 실적과 주가가 크게 올랐어.

결론적으로, AI 투자가 미국 경제의 새로운 성장 동력으로 부상하고 있으며, 특히 데이터 센터와 전력 인프라 관련 기업들이 앞으로도 주목받을 가능성이 높아. 물론 리스크도 존재하지만, 장기적인 관점에서 이러한 인프라 관련주들에 대한 공부를 계속해 나가는 것이 중요해.