삼성전자, 엔비디아 H20 공급 시작! SK하이닉스 독점 깨졌다?

연준 독립성 흔들림과 삼성전자 이재용 회장 사법 리스크 해소

1. 연준 독립성 위협받다

• 상황: 미국 중앙은행인 연준의 독립성이 흔들리고 있어. 특히 대형 은행 CEO들이 공개적으로 우려를 표명하고 나섰어.
• 주요 발언:
  • JP모건 CEO 제이 다이먼: "연준을 가지고 장난치면 시장에 역효과가 날 수 있다"며 강하게 비판.
  • 골드만삭스, 씨티, 뱅크 오브 아메리카 CEO들도 "연준은 정치로부터 독립되어야 한다"고 한목소리를 냄.
• 이유: 이들 CEO들이 관리하는 자산 규모가 엄청나기 때문에 단순한 의견이 아니라 시장에 보내는 경고로 해석됨.
• 영향: 연준 독립성이 흔들리면 달러, 미국 국채, 나아가 글로벌 자본 시장 전반이 불안정해질 수 있음. 정치 개입으로 연준의 신뢰가 흔들리면 물가 상승뿐만 아니라 물가 상승 기대감까지 자극할 수 있어 금리 전망이 불안해지고 글로벌 금융 시장도 흔들릴 수 있음.
• 결론: 트럼프 대통령의 연준 의장 압박은 정치적 메시지를 넘어 연준 독립성을 훼손하고 글로벌 시장 신뢰를 흔들 수 있다는 점을 주의해야 함. 해임설이 나올수록 시장은 긴장감을 느끼고 있으니, 7월 FOMC 회의 결과까지 주목해야 함.

2. 삼성전자 이재용 회장, 10년 사법 리스크 해소!

• 핵심: 약 10년간 이어진 이재용 삼성전자 회장의 사법 리스크가 무죄로 최종 확정되었어. 이는 개인적인 문제를 넘어 삼성의 경영 정상화와 미래 전략에도 큰 영향을 미칠 것으로 보여.
• 판결 내용:
  • 대법원은 삼성물산-제일모직 합병 및 삼성바이오로직스 회계 처리와 관련된 모든 혐의에 대해 이재용 회장에게 무죄를 확정했어.
  • 이 사건은 2020년 기소 이후 약 5년간 재판이 이어졌고, 2016년 국정농단 사건까지 포함하면 사실상 10년 가까이 이어진 문제였지.
  • 검찰이 제시한 핵심 증거 중 상당수가 위법하게 수집되었거나 증거 능력이 부족하다는 이유로 법원에서 인정되지 않았어.
  • 결과적으로 경영권 승계를 위한 불공정 거래나 회계 부정 혐의는 받아들여지지 않았고, 함께 기소된 그룹 미래전략실 전 임원 13명도 모두 무죄가 확정되었어.
• 재계 반응: 삼성의 경영 리스크가 해소된 만큼, 그동안 미뤄왔던 전략적 의사 결정이 본격화될 것이라는 기대감이 커지고 있어.
• 주가 영향: 무죄 판결 이후 삼성전자 주가가 크게 올랐어. 투자자들은 불확실성이 사라졌다는 점에 주목하고 있으며, 대규모 투자나 인수합병 같은 중요한 결정에 나설 수 있게 되었다는 기대감이 커졌지. 실제로 삼성전자 주가는 10개월 만에 최고가를 찍었고, 외국인과 기관의 매수세가 몰렸어. 삼성 SDI, 바이오로직스 등 계열사 주가도 함께 상승했어.
• 새로운 삼성의 시작: 이제 '이재용 체제 뉴 삼성'이 본격적으로 가동될 수 있는 여건이 마련되었다는 평가가 나오고 있어.

3. 삼성, 이제 반도체 경쟁력 회복에 집중!

• 가장 시급한 과제: 삼성의 가장 시급한 과제는 반도체 경쟁력 회복이야.
  • 메모리 시장에서 SK하이닉스에게 1위 자리를 내줬고, AI 시대 핵심인 HBM 분야에서도 기술 격차가 벌어졌다는 지적이 많아.
  • 최신 HBM 3e의 경우 SK하이닉스는 이미 엔비디아에 공급을 시작했지만, 삼성은 아직 공급이 이루어지지 않고 있어.
• 긍정적인 신호:
  • 최근 중국 수출이 허용된 엔비디아의 H20칩에 삼성전자의 4세대 HBM이 납품되는 것으로 알려졌어.
  • 이 칩에 들어갈 GDDR7 메모리도 삼성이 독점 공급할 가능성이 크다는 이야기가 나오고 있어. 이 때문에 씨티그룹은 삼성전자 목표 주가를 9만 원으로 올리기도 했지.
• 삼성의 움직임: 삼성은 HBM 관련 인력을 확보하고 설비 투자에 속도를 내고 있어. 젠슨 황 엔비디아 CEO와의 직접 접촉 가능성까지 언급될 만큼 이재용 회장의 행보에 시장이 주목하고 있어.
• 파운드리 부문: 파운드리 부문은 2분기에도 2조 원이 넘는 적자가 예상되지만, 삼성은 2나노 공정 안정화에 집중하며 평택 P4, P5 라인 공정도 재가동할 것으로 보여.
• 핵심 관건: 결국 HBM이든 파운드리든, 이재용 회장이 얼마나 빠르고 과감하게 기술 격차를 좁혀가느냐가 삼성전자 반도체 실적 회복의 관건이 될 거야.

4. '뉴 삼성', 신사업 확장과 M&A 본격화!

• 기대감: 사법 리스크가 해소되면서 대규모 인수합병(M&A)이나 신사업 확장에 대한 기대감이 커지고 있어. 마치 판을 다시 짜는 것처럼 말이야.
• 이미 시작된 움직임:
  • 무죄 판결 이후 독일 냉난방 공조 업체 플렉트와 미국 디지털 헬스케어 기업 젤스를 인수하며 분위기를 바꾸기 시작했어.
  • 하만을 통해 전장 사업 확대에도 나서고 있고, 삼성바이오로직스는 바이오 캠퍼스 증설로 생산 능력을 키우고 있어.
• 향후 전망:
  • 반도체 부문에서도 그동안 미뤄왔던 M&A가 본격적으로 추진될 수 있다는 전망이 나와. 특히 설계 툴이나 시스템 반도체 기술 확보를 위한 인수 가능성이 거론되고 있어.
  • 파운드리 적자를 줄이기 위해 글로벌 고객사와의 전략적 제휴나 협력 강화 가능성도 제기되고 있어.
  • AI 반도체 수요 증가에 따라 미국과 중국을 둘러싼 공급망 재편에 어떻게 대응할지도 중요해. 일부에서는 이재용 회장이 미국에 추가 투자를 결정할 수 있다는 관측도 나오고 있어.
• 총수의 리더십 시험대: 전문가들은 이제 기존 사업을 잘하는 것을 넘어 완전히 새로운 영역에 도전할 수 있느냐가 총수 리더십의 진짜 시험대가 될 것이라고 보고 있어.

삼성전자가 모든 영역에서 다시 존재감을 보여줄 수 있을지, 앞으로 어떤 전략과 경영으로 나아갈지 기대해 보면서 투자 아이디어를 잘 세워보자!