삼성 밸류체인 완벽 정리! 잠에서 깨어난 혁신 전략 공개

삼성, 변화의 바람이 분다! AMD와 HBM 이슈 분석

책 프록 관련 해프닝, 감사해요!

지난주 책 프록 때문에 좀 시끄러웠는데, 여러분 덕분에 환불 요청은 하나도 없었어요. 다들 이해해주셔서 정말 감사해요. 부록을 공짜로 달라는 분들도 계셨지만, 그건 좀 어렵다는 점 다시 한번 설명드려요. 책이 생각보다 잘 팔려서 경제 경영 서적 베스트셀러 10위 안에 들었어요! 이건 다 여러분 덕분이에요. 작년에 2차전지 투자자들에게 욕먹었을 때도 여러분 덕분에 힘을 냈어요. 항상 감사하는 마음으로 초심을 잃지 않고 열심히 할게요.

삼성, 갑자기 큰 변화가?

원래 준비했던 내용은 다 갈아엎었어요. 갑자기 삼성에 큰 이슈가 터졌거든요.

• DS 부문장 교체: 전용현 부회장님이 오셨는데, 삼성 내부 엔지니어들 분위기는 썩 좋지 않다는 이야기도 있어요. 하지만 외부적으로는 긍정적인 반응이 많아요.

AMD, 삼성 파운드리와 손잡다?

1. AMD, 3나노 게이트 올 라운드(GAA) 사용 로드맵 공개: 어제 리사 수 CEO가 발표했는데, 이건 삼성 파운드리만 가능한 기술이에요. TSMC는 3나노 핀펫을 쓰거든요. 그래서 AMD가 삼성 파운드리로 온다는 희망 회로를 돌리는 분들도 있는데, 그건 아닐 거예요. AMD는 원래부터 TSMC와 삼성 파운드리를 같이 쓰는 '멀티 파운드리' 전략을 이야기해왔어요.

   • 칩렛 구조: 고성능 코어와 저전력 코어를 따로 만들어 합치는 '칩렛' 구조에서는 UCIe(Universal Chiplet Interconnect Express) 같은 표준만 맞으면 다른 공정으로 만들어진 칩도 합칠 수 있어요.
   • 프로메테우스 프로젝트: 이 프로젝트의 일환으로 저전력 코어뿐만 아니라 고성능 코어까지 삼성 파운드리를 쓸 가능성이 있어요.
   • 전성비 중요성: AI 때문에 전력난이 심각해지고 있어요. 그래서 칩의 전력 효율, 즉 '전성비'를 높이는 게 중요해요. GAA 기술이 전성비 향상에 유리해서 삼성이 주목받는 거죠. 수율도 올라갔기 때문에 이런 이야기가 나오는 것 같아요.
   • 의미 있는 고객 유치: 삼성 파운드리가 GAA 공정을 양산한 이후 가장 의미 있는 고객을 유치한 거라고 볼 수 있어요.

2. 관련주 움직임:

   • 솔브레인: GAA 공정에 들어가는 핵심 소재인 '하드 마스크'를 독점하고 있어요. 3D 패키징 쪽에서도 중요한 역할을 할 것으로 보여요. 오늘 VI(투자경고)가 걸릴 정도로 많이 올랐어요.
   • 향후 유력 고객: 구글 TPU, 퀄컴 등이 유력해요. 엔비디아와 애플은 오기 힘들 것 같고요.
   • 삼성 밸류 체인: 유진테크, 원익 IPS, 원익 QNC 등 삼성 파운드리 수혜를 받을 수 있는 기업들도 주목해야 해요.

HBM, 한미 반도체와 삼성의 협력 가능성?

• AMD HBM 수주: AMD가 약 4조 원 정도의 HBM 수주를 받았다고 해요. 하지만 AI 가속기 시장은 엔비디아가 압도적이라 아직 AMD는 메인스트림이라고 보긴 어려워요.
• 한미 반도체 TC 본더: 그동안 삼성전자가 한미 반도체 장비를 쓰지 않아서 HBM 수주에 어려움을 겪는다는 이야기가 있었어요. 그런데 최근에는 한미 반도체의 최대 고객이 삼성이라는 이야기가 돌고 있고, 이게 주가에 긍정적인 영향을 주고 있는 것 같아요.
• 부회장 효과? 새로운 부회장님이 오셔서 뭔가 보여주기 위해 이런 이슈들이 나오는 것 같기도 해요.

삼성의 호재성 이슈 3가지:

1. 타노스(Thanos) 데려와 돌파구 마련: 뭔가 획기적인 돌파구가 필요해요. 한미 반도체와의 협력 가능성이 기대감을 주고 있어요.
2. 어드밴스드 패키징: TSMC의 코어스(CoWoS)를 대체할 수 있는 삼성의 아이큐(I-Cube) 기술이 성공하느냐가 중요해요. 만약 AMD의 3나노 GAA 공정과 큐브(Cube) 패키징까지 턴키로 성공한다면 대박이겠죠.
3. 3나노 GAA 공정: 사실 기대도 안 했었는데, 엑시노스 2500에 먼저 탑재되고 내년 갤럭시 S25 AP에 적용될 것 같아요. AMD와 퀄컴만 잡아도 삼성 입장에서는 큰 성과예요.

결론:

삼성의 상황이 녹록지 않지만, 오히려 주가 기대감이 낮아져 있어서 지금은 괜찮은 상황일 수도 있어요. 변화가 시작되었고, 본격적인 변화는 내년쯤 확인될 것 같아요. 삼성과 삼성 밸류 체인에 기회가 온 것 같아요.

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요즘 날씨가 정말 좋아요. 가족들과 산책하면서 머리도 식히고 리프레시하는 시간을 가지면 좋을 것 같아요. 다음 영상에서 더 좋은 내용으로 찾아뵐게요!