한국증시 주가 폭등.. 수출은 마이너스, 왜? "상승장 계속 될 수 있을까?" / 상법 개정 효과, 언제 약발 끝날까? | 윤지호 경제평론가

한국 주식 시장, 왜 오르는데 수출은 왜 이럴까? 🤔

요즘 한국 주식 시장이 꽤 올랐는데, 수출은 오히려 줄고 있어서 많은 사람들이 의아해하고 있어. 왜 이런 일이 벌어지는지, 그리고 앞으로 주식 시장이 어떻게 될지 윤지호 경제 평론가님이 쉽게 설명해줬어.

1. 한국 주식 시장의 '프레임'은 뭘까? 🖼️

주식 시장이 오르려면 뭔가 특별한 이유, 즉 '촉매제'가 필요해. 이걸 '카탈리스트'라고 부르는데, 한국 주식 시장의 가장 큰 카탈리스트는 바로 '거버넌스 개혁'이라고 해.

• 거버넌스 개혁이란? 쉽게 말해 회사를 더 투명하고 공정하게 운영하자는 거야. 예를 들어, 주주들의 권리를 강화하고, 오너 일가의 사적인 이익보다는 회사의 이익을 먼저 생각하게 만드는 거지.
• 왜 중요할까? 한국 주식 시장은 예전부터 '코리아 디스카운트'라고 해서 다른 나라 주식 시장보다 저평가되는 경향이 있었어. 이런 거버넌스 개혁이 잘 되면 이런 저평가된 부분을 해소하고 주가가 더 오를 수 있다는 거야.
• 어떤 변화가 있었을까?
  • 법적인 변화: 소수 주주들의 권한을 강화하는 방향으로 법이 바뀌고 있어. 예를 들어, '주주 충실 의무'가 도입된 게 큰 변화라고 해.
  • 집중 투표제: 예전부터 있었지만 잘 활용되지 않던 집중 투표제가 다시 주목받고 있어. 이건 주주들이 이사 선임 때 더 많은 영향력을 행사할 수 있게 해주는 제도야.
  • 세법 개정: 배당에 대한 세금을 좀 더 합리적으로 바꾸려는 시도도 있었지만, 기대만큼 큰 변화는 없었다고 해.

2. 근데 왜 수출은 안 좋을까? 📉

거버넌스 개혁으로 주가는 올랐는데, 수출이 안 좋은 건 좀 이상하잖아? 이건 한국 경제 구조 자체의 문제와도 연결되어 있어.

• 수출과 주가의 관계: 예전에는 수출이 잘 되면 주가도 같이 올랐는데, 요즘은 그 관계가 깨졌어. 이건 주가 상승이 수출 증가 같은 '펀더멘탈'보다는 '유동성(돈이 많이 풀린 것)'과 '거버넌스 개혁'에 더 영향을 받았다는 걸 보여줘.
• 부동산으로 가는 돈: 돈이 풀리면 보통 주식 시장으로 가서 소비를 늘리는 효과를 내는데, 한국은 돈이 풀리면 부동산으로 가는 경향이 강해. 그래서 주식 시장으로 돈이 흘러가도 실제 경제 활성화로 이어지는 데는 한계가 있다는 거야.

3. 앞으로 주식 시장은 어떻게 될까? 🚀

앞으로 주식 시장이 더 오르려면 몇 가지 중요한 요소들이 있어.

• 거버넌스 개혁의 지속: 정부가 거버넌스 개혁을 꾸준히 추진해야 해. 만약 여기서 뒷걸음질 치면 주가는 다시 내려갈 수 있어.
• 관세 협상: 미국과 다른 나라들 간의 관세 협상이 어떻게 마무리되느냐도 중요해. 관세가 올라가면 물가도 오르고 소비도 위축될 수 있거든.
• 외국인 투자자: 외국인 투자자들이 한국 주식 시장에 더 많이 투자해야 해. 이를 위해 24시간 외환 거래 문제나 지정학적 리스크 같은 문제들을 해결해야 한다고 해.
• 퇴직연금 시장: 퇴직연금 시장이 커지면서 이 돈이 주식 시장으로 들어오는 것도 긍정적인 요인이 될 수 있어.

결론적으로, 한국 주식 시장이 앞으로 더 오르려면 거버넌스 개혁이 잘 진행되고, 수출 같은 실물 경제 지표도 개선되어야 해. 지금은 거버넌스 개혁이라는 '힘'으로 주가가 오르고 있지만, 이 힘이 얼마나 지속될지는 좀 더 지켜봐야 할 것 같아.