김광석 교수 2부: 미국 발 '달러 붕괴' vs '중국 부상', 투자 기회는?

게시일: 2026년 09월 24일 작성자: 자청의 유튜브 추출기

트럼프 행정부의 달러 누르기 전략과 시장 전망

중간 선거 앞두고 달러 약세 유도: 트럼프 행정부는 다가오는 중간 선거에서 유리한 결과를 얻기 위해 달러 가치를 낮추는 것(달러 누르기)을 최우선 목표로 삼고 있어.
현대식 플라자 합의: 이를 위해 다양한 정책 수단을 동원할 것으로 예상되며, 이는 과거 일본 엔화 강세를 유도했던 플라자 합의와 유사한 맥락으로 볼 수 있어.

바이백 프로그램: 11월 4일까지 장기 국채를 직접 매입하는 바이백 프로그램을 가동할 예정이야. 단기 국채를 팔아 마련한 돈으로 장기 국채를 사주는 방식인데, 단기 국채 금리 상승 우려를 스테이블 코인으로 해소하려는 움직임도 보이고 있어.
- 스테이블 코인 활용: 코인 발행업자가 현금을 받고 스테이블 코인을 발행하면, 그 현금으로 미국 국채를 매입하게 하는 방식이야. 많은 스테이블 코인 발행업체가 생겨날수록 미국 국채 매입 효과가 커질 수 있어.
TGA 계정 활용: 미 재무부가 연준에 보유한 보통 예금 계좌인 TGA 계정의 자금을 활용할 수 있어. 이 계정은 필요할 때마다 재정 정책에 사용되어 왔으며, 현재 약 1조 달러에 달하는 자금이 있어 미국 국채 매입 등에 투입될 가능성이 있어.
미중 정상회담에서의 협상: 정상회담에서 중국이 미국 국채 매입을 중단하거나 오히려 사주는 방향으로 협상이 이루어질 수 있어. 이를 통해 미국은 국채 금리 안정화를 꾀하고, 중국은 GPU 공급 등 원하는 것을 얻으려 할 수 있지.

9월 중순까지 미국 시장 기회: 9월 중순까지는 미국 시장에서 기회가 있을 것으로 보이지만, 이후에는 중국 시장으로 관심이 옮겨갈 가능성이 있어.
국채 금리 정점 가능성: 9월은 국제 유가와 국채 금리가 정점을 찍고 안정화될 가능성이 있어. 시장은 이미 금리 인상에 대한 부분을 상당 부분 반영했다고 보여.
약 달러 전환 가능성: 트럼프 행정부가 달러 누르기를 성공시킨다면 약 달러로 전환될 가능성이 높고, 이는 원화 강세로 이어질 수 있어.
중국 시장 주목: 11월 말 APEC 정상회담을 앞두고 중국 시장이 주목받을 수 있어. 로봇, 드론, 반도체 등 중국의 기술력을 보여주는 행사들이 기대돼.
한국 반도체 시장 전망: 한국 반도체 시장의 호황은 2027년까지 이어질 것으로 보이지만, 폭발적인 성장률은 다소 둔화될 수 있어. 하지만 삼성전자와 SK하이닉스의 구매 계약 물량을 고려하면 걱정할 수준은 아니라고 해.