여천NCC사태로 급락한 주가, 석유화학에 대한 생각
DL 그룹 주가 하락 이유와 앞으로의 전망
DL 그룹 주가가 요즘 많이 떨어지고 있는데, 그 이유는 크게 두 가지야.
- 여천 NCC 사태: 여천 NCC는 한화랑 DL이 50대 50으로 같이 운영하는 회사인데, 여기서 무슨 문제가 생겼나 봐.
- 중대재해처벌법: 건설 현장에서 안전사고가 나면 처벌받는 법인데, 이게 DL 그룹에도 영향을 주는 것 같아.
근데 사실 여천 NCC 문제는 그냥 지금 석유화학 산업 전반이 안 좋아서 생기는 일 중 하나일 뿐이야. 옛날 영상에서도 말했지만, 석유화학 기업들이 전반적으로 다 힘들어.
우리나라 석유화학 산업, 왜 힘들까?
우리나라에 석유화학 단지가 세 군데 있어. 대산, 여수, 울산. 여기에 여러 대기업들이 석유화학 제품을 만들고 있지.
석유화학 산업은 우리나라가 중화학 공업으로 전환할 때 엄청 중요한 역할을 했어. 중동에서 원유를 가져와서 정제하면 나프타 같은 게 나오는데, 이걸로 플라스틱, 고무, 섬유 같은 걸 만드는 거야. 이런 제품들은 우리 생활 곳곳에 쓰이기 때문에 '산업의 쌀'이라고 불릴 정도야.
특히 우리나라 석유화학 제품은 중국으로 많이 수출했는데, 중국 경제가 성장하면서 수출이 잘 됐었거든. 2000년 이후로 네 번 정도 수출이 좋았는데, 문제는 지금 중국 경제가 안 좋아지고 있다는 거야.
게다가 중국은 우리나라보다 생산량이 훨씬 많아. 우리나라 생산량의 5배 정도 된다고 하니, 가격 경쟁에서 밀릴 수밖에 없어. 중국은 자기들끼리 가격을 낮추면서 치킨 게임을 하고 있어서 우리나라 기업들이 경쟁력을 잃고 있는 거지.
미래는 어떨까? 투자 기회가 있을까?
지금은 힘들지만, 미래를 보면 투자 기회가 올 수도 있어.
- 중국 공급 과잉 해소: 중국의 치킨 게임 때문에 경쟁력 없는 업체들은 점점 사라질 거야. 그러면 공급이 줄고 수요가 늘면서 가격이 다시 오를 수 있어.
- 러시아 상황 변화: 러시아-우크라이나 전쟁 때문에 러시아산 석유, 가스 가격이 싸졌는데, 이게 중국 석유화학 업체들에게 유리하게 작용했어. 그런데 전쟁이 끝나고 제재가 풀리면 러시아산 석유, 가스 가격이 오를 거고, 그러면 중국 업체들의 가격 경쟁력도 떨어질 거야.
- 우크라이나 재건 사업: 전쟁이 끝나면 우크라이나 재건 사업에 건설 자재뿐만 아니라 플라스틱 같은 석유화학 제품도 많이 필요하게 될 거야. 그러면 수요가 늘어날 수 있지.
이런 상황들이 맞물리면 우리나라 석유화학 산업도 다시 좋아질 수 있어. 그때가 되면 정부가 나서서 구조 조정을 하거나 통폐합을 할 수도 있고.
DL 그룹의 선택과 앞으로의 전망
한화는 여천시에 1,500억을 지원하겠다고 했는데, DL은 지원을 안 하겠다고 했어. 이건 미래를 보고 내린 결정일 수 있어. DL 입장에서는 건설이 주력인 회사인데, 화학에 계속 돈을 투자하기 어렵다고 판단했을 수도 있지.
하지만 정부 입장에서는 한 기업이 사업에서 손을 떼는 걸 좋아하지 않을 수 있어. 예전 LG 카드 사태처럼 말이야. 그래서 DL 그룹에 압박을 줄 수도 있지.
여기에 중대재해처벌법까지 겹치면서 건설업 전반에 대한 규제가 강화될 수 있어. 건설업이 주력인 DL 그룹에게는 부담이 될 수 있는 부분이지.
그래서 어떻게 해야 할까?
만약 DL 그룹이나 다른 석유화학 기업들의 구조 조정 뉴스가 나온다면, 오히려 그때가 화학 업종에 투자할 기회가 될 수 있어.
- 구조 조정 시점: 구조 조정이 마무리되고 나면, 경쟁력 있는 기업들만 살아남아서 좋아질 가능성이 커.
- 호황 시점: 글로벌 경기가 좋아지고 화학 제품 가격이 오르면, 석유화학 기업들의 주가도 많이 오를 수 있어. 그때가 되면 투자금을 회수할 기회가 될 수도 있지.
물론 이건 내 생각이고, 다른 전문가들의 의견은 다를 수 있어. 하지만 장기적으로 봤을 때, 2027년이나 2028년쯤에 석유화학 산업에 호황이 올 수도 있다고 생각해. 그때까지 너무 오래 들고 가는 것보다는 잘 고민해서 투자하는 게 좋을 것 같아.
최근에 엔비디아 관련 뉴스도 있었는데, 중국에 H20을 수출하면서 세금을 내는 문제였어. 근데 이건 엔비디아 실적에 큰 영향을 줄 정도는 아닐 거라고 봐. 오히려 가격 협상을 통해 충분히 해결할 수 있는 문제라고 생각해.
앞으로도 계속 좋은 정보들 가지고 돌아올게!