주식 폭락! 기업의 진짜 주인, 당신은 어디에? 씁쓸한 진실
주주들은 어디로 갔나?
요즘 주식 시장 얘기가 많이 줄어든 것 같지 않아? 코스피도 여전히 힘을 못 쓰고 있고, 7주 연속 파란색 봉만 이어지고 있어. 개인적으로는 6,500 이상으로 올라갈 줄 알았는데, 계속 떨어지기만 하네. 9,300에서 6,200까지 3,000 포인트나 빠졌으니 슬플 만도 하지.
신용 장고 충격!
가장 슬픈 차트 중 하나는 신용 장고 추이야. 며칠 사이에 5~6조 원이 날아갔고, 39조 원까지 늘어났던 신용 장고가 28조 원까지 줄었어. 연초 수준으로 돌아온 거지. '빚투'(빚내서 투자) 하는 사람들이 대부분 쓰러졌다는 뜻이야. 열심히 싸우던 병사들이 큰 상처를 입고 쓰러진 것처럼 말이야. 이제 '빚투' 이야기는 쏙 들어갈 것 같아.
투자금도 줄었어
투자금도 연초 수준으로 줄었어. 140조 원에서 104조 원까지 40조 원이 줄어든 거지. 이게 90조 원까지 떨어지면 옛날처럼 "누가 주식해요?"라고 묻던 시기로 돌아가는 거야. 관심도 줄고 돈도 줄었다는 뜻이지.
반도체는 파랗고, 나머지는 빨갛고
지난주 코스피 히트맵을 보면 반도체 관련 주식들은 파란색이었어. SK 스퀘어, 삼성전자 우 같은 곳 말이야. 그런데 나머지 주식들은 대부분 빨간색이었지. 5%에서 10%까지 올랐다고 하니, 반도체만 빼고는 다 좋았던 셈이야.
반도체 주식, 반 토막 났다고?
삼성전자 주가는 고점 대비 40% 정도 빠졌고, SK 하이닉스는 무려 52%나 빠졌어. 정말 반 토막이 난 거지. 그래서 "반 토막 나면 사겠다"던 사람들은 다 어디 갔을까? 예전에는 20만 원 초반에 사겠다던 형님들도 연락이 잘 안 돼.
주주 환원 목소리가 커지는 이유
이렇게 주가가 밀리고 있으니 주주 환원에 대한 목소리가 커지고 있어. 삼성전자와 SK 하이닉스는 연말까지 375조 원이라는 엄청난 현금을 쌓아놓을 것으로 예상돼. 그러니 주주 환원을 더 확대하라는 요구가 커지는 거지.
삼성전자, SK 하이닉스, 현금 부자?
삼성전자와 SK 하이닉스는 연말까지 2,630억 달러, 우리 돈으로 약 375조 원의 현금을 보유할 수 있다고 해. 이건 엔비디아의 두 배가 넘는 금액이고, 엔비디아를 제외한 미국 빅테크 7개 기업의 현금 보유량을 합친 것보다도 많아. 기름 기업을 빼면 아마 우리나라 두 기업이 전 세계에서 현금을 가장 많이 보유한 기업일 거야.
주주 환원, 언제쯤?
그런데 이렇게 현금이 많은데도 주주 환원에 대한 소식이 아직 없어. 물론 삼성전자와 SK 하이닉스는 과거에 주주 환원 계획을 발표한 적이 있어. SK 하이닉스는 2025년부터 2027년까지 잉여 현금 흐름의 50%를 주주 환원하겠다고 했고, 삼성전자도 마찬가지야. 매년 9조 8천억 원의 정기 배당도 약속했지.
잉여 현금 흐름이란?
잉여 현금 흐름은 쉽게 말해 회사가 영업해서 번 돈에서 투자금(CAPEX)을 빼고 남은 돈이야. 이 돈으로 배당을 하거나 자사주를 사서 소각하는 등 주주 가치를 높이는 데 쓸 수 있지.
배당금, 얼마나 될까?
삼성전자는 1분기 배당으로 보통주와 우선주 각각 주당 374원의 현금 배당을 실시했어. 시가 배당률은 0.1%~0.2% 정도였지. SK 하이닉스는 주당 375원의 현금 배당을 실시했는데, 시가 배당률은 0.02% 정도였어.
3분기, 기대해도 될까?
SK 하이닉스는 3분기 중에 추가 주주 환원 방안을 발표하겠다고 공시했어. 많은 사람들이 50조 원에서 100조 원까지 기대하고 있지. 삼성전자도 곧 자세한 내용을 공개할 예정이라고 하니, 기대해 봐도 좋을 것 같아.
순서가 좀 바뀐 것 같은데?
그런데 개인적으로는 순서가 좀 바뀐 것 같다는 생각이 들어. 투자 계획이 나오고, 임직원 성과급 이야기가 나오고, 여기저기 돈을 나눠 쓰자는 이야기가 나오는 건 좋은데, 가장 먼저 나와야 할 것은 주주 환원에 대한 이야기 아니었을까? 기업의 주인은 누구인지, 현금이 나왔을 때 누구를 가장 먼저 배려해야 하는지에 대한 합의가 아직 부족한 것 같아.
코리아 디스카운트의 근본 원인
코리아 디스카운트의 근본 원인은 바로 '주주를 무시한 것'이라고 생각해. 물론 반도체 기업들은 좋은 소식이 나올 거라고 기대하지만, 앞으로 우리나라 모든 기업들이 주주를 먼저 생각하는 결정을 내리기를 바라.
주주를 위한 시장이 되기를
상법 개정도 하고 코리아 디스카운트를 해결하려는 노력이 계속되고 있으니, 앞으로는 주주의 입장을 먼저 생각하고 배려하는 결정이 내려지는 시장이 되기를 기도해 볼게.